По ФЕРНАНДО НОГЕЙРА ДА КОСТА*
Чтобы принимать более эффективные индивидуальные решения, нам нужен макроэкономический взгляд на экономику в целом, объединяющий разрозненные элементы.
Различие между потоком и запасом в экономике имеет решающее значение. Поток относится к динамическому движению, то есть во времени, товара, услуги, валюты или финансовой безопасности. Она инициируется на конкретном рынке и осуществляется в рамках экономики в целом. Например, в производственном процессе генерируются (реальный) поток продукции и (номинальный) поток доходов. Последние можно отнести либо на расходы, либо на вложения в остатки и запасы. Первый направлен на удовлетворение рыночного спроса.
Цепь двух потоков может не встречаться в одинаковой пропорции в данный момент, генерируя запасы. Они относятся к количеству товара, валюты или права собственности, хранящемуся, накапливаемому или сохраняемому. Этот товар может быть сырьем, полуфабрикатом или готовым продуктом. Товары могут храниться для будущей продажи, межсезонных поставок или спекуляций.
Общий объем и стоимость акций в экономике подвержены краткосрочным циклическим колебаниям, связанным с инфляцией, процентными ставками и обменными курсами. В течение рыночного периода, если цена, запрошенная предлагающим (продавцом), не находит спроса (покупателя), запас этого товара накапливается, и трейдеру приходится занимать оборотный капитал для оплаты своих обязательств.
Он сравнит финансовые расходы с процентами и альтернативную стоимость неудачи в продаже и невозможности заработать проценты на деньги вместо того, чтобы платить их. Вашим решением может быть ликвидация, то есть предоставление ликвидности акциям сверх запланированных путем их продажи дешевле по сравнению с предыдущей запрашиваемой ценой.
Если вы считаете, что продажа того не стоит и планируете сохранить запасы, вы дадите поставщикам сигнал, что товары вам больше не нужны. Это приведет к сокращению производства, а в случае простоя производственных мощностей, включая отправку работников в коллективные отпуска, они также могут отложить инвестиционные решения по расширению производственных мощностей. В системном плане это порождает рецессию с падением рабочих мест и доходов.
Платежеспособный спрос является решающей переменной при определении уровня запасов. Речь идет не только о потреблении и инвестициях, но и о замене этих частных расходов, когда они отсутствуют в экономике, находящейся в состоянии рецессии, государственными расходами.
Чтобы принимать более эффективные индивидуальные решения, нам нужен макроэкономический взгляд на экономику в целом, объединяющий разрозненные элементы. Это требует отказа от индивидуалистического взгляда на экономические проблемы ради достижения системного, коллективного или целостного видения.
Анализ общественного процесса производства и потребления обычно начинается с понятия товарного, а не денежного обращения. В прошлом акцент на цикле сельскохозяйственного производства предполагал, что производство, по сути, представляет собой круговой процесс: одни и те же товары будут появляться как между продуктами, так и между средствами производства, например, семена для будущего посева.
Однако до этого физиократического видения, в XVIII веке, согласно энциклопедии, Нью-ПэлгрейвВ письме 1484 года уже говорилось: «Валюта для государства, как кровь для человеческого тела». Процесс обращения товаров и валюты между различными социальными классами (землевладельцами, фермерами и купцами) и территориями (селом и городом) уже был четко описан.
Марксистская политическая экономия XIX века представила цикличность как важную характеристику капиталистической экономики. В нем производство на продажу, меновая стоимость, а не потребительная стоимость, предназначенная только для удовлетворения потребления, рассматривалось как самоцель.
С момента появления чистой неоклассической экономики экономисты спорили о том, станет ли краеугольным камнем экономической теории точка зрения homo economicus вокруг дефицита – и лучших индивидуальных решений в этих условиях – или это будет принцип кругового потока с точки зрения воспроизводства системы.
С этой системной точки зрения экономическое поведение каждого человека рассматривается как определяемое воспроизводственными потребностями капиталистической системы. Этот теоретический подход связан с защитой определенного типа централизованного планирования социалистами или системного регулирования кейнсианцами как следствие страха перед «анархией» свободного рынка.
Напротив, неолибералы защищают капиталистов (и/или рантье) как свободных агентов в определении конечного производства или совокупного предложения. Рабочим будет предоставлена следующая «степень свободы» в их решениях: продать свою рабочую силу или умереть, не имея возможности ничего потреблять…
В самых основных терминах циркуляционный подход с самого начала предполагает, что производство зависит от валюты для найма рабочей силы и покупки сырья в ответ на давление платежеспособного спроса, также подтверждаемого валютой. Эта валюта, по сути, представляет собой банковские деньги, то есть кредит, доступный на текущем счете, обращающийся (и умножаемый) в определенной последовательности шагов или раундов.
Анализ этих шагов показывает возможность возникновения кризисов по-разному, и все они возникают из-за межвременных сбоев или «диспропорций» в денежных платежах из-за «утечек» в денежном контуре. Капиталистическая система воспроизводилась бы без кризиса, если бы отток денежного потока в форме расходов или инвестиций в финансовые балансы любого социального класса стал бы по крайней мере равным притоку, полученному взамен.
Пока развивается реальный поток, одновременно генерируется этот денежный поток. Задействуя производительные ресурсы семей (реальный поток), фирмы вознаграждают их доходом в виде заработной платы, ренты, процентов, прибыли (номинальный поток). С полученным доходом (денежным потоком) семьи приобретают покупательную способность. Они имеют право приобретать товары и услуги, производимые фирмами (реальный поток), немедленно или сохранять их, чтобы сделать это позже, даже после выхода на пенсию – или оставить их в наследство.
На рынке ресурсов, необходимых для производства, включающем как рынок труда, так и рынок капитала, семьи являются поставщиками, а фирмы — потребителями. На рынке товаров и услуг роли меняются: фирмы контролируют предложение, а семьи контролируют спрос.
Таким образом, круговые потоки товаров и валюты взаимозависимы и объясняют взаимосвязь между экономическими агентами. Операции становятся возможными благодаря денежному обращению и отражаются системой относительных цен.
Капиталистические экономики «финансиализируются» с самого начала. Проблемы возникают из-за «утечки денег», то есть возможного недостатка валюты в обороте, а не избытка. В денежном контуре существует иерархия экономических агентов. Любое производство требует краткосрочного первоначального финансирования, называемого финансыи окончательное или окончательное рефинансирование с финансирование в долгосрочной перспективе.
Валюта, как уже было сказано, является валютой кредитной и, следовательно, эндогенной, то есть созданной рыночными силами. Существуют макроэкономические законы, воспринимаемые только в целостном взгляде на взаимодействие их взаимозависимых компонентов – и не видимые в микроэкономических отношениях (обменах) между парами индивидов, как это раскрывает неоклассицизм.
По дидактической легкости выделяют семьи, нефинансовые компании, Государство, банки и остальной мир. Но личные, корпоративные, государственные, банковские и международные финансы переплетаются в двойной записи между активами и пассивами.
Консолидировав динамику чистых финансовых активов по каждому совокупному сектору, разница между финансовыми активами и обязательствами выявила чистые кредитные институциональные сектора бразильской экономики: семьи (3/4 от общего числа предоставленных кредитов) и остальной мир (1/4). 2). Чистыми секторами-заемщиками были нефинансовые компании (менее 3/1) и правительство (более 3/XNUMX). Финансовые компании имели разницу между активами и пассивами с остатком, близким к нулю, из-за посредничества ресурсов. Посредством «финансиализации» все эти институциональные сектора взаимодействуют через подсистемы финансирования, управления денежными средствами и платежей.
Денежные потоки схемы иерархичны. Компании не могут производить продукцию без доступа к денежным авансам банков. Семьи не могут тратить деньги, если фирмы не решили производить и распределять доход. Компании не могут возмещать расходы банкам, если семьи не тратят свои доходы либо на потребление, либо на приобретение частных долговых финансовых ценных бумаг. Банки не могут кредитовать, пока фирмы не решат производить, в том числе в случае прямого кредитования потребителей.
Это зависит от ожиданий будущих доходов семьи, зависящих от решений группы компаний о трудоустройстве. Роль семьи в этом смысле полностью зависима. Экономическая жизнь сложна, нам нужно научиться с ней справляться…
*Фернандо Ногейра да Кошта Он профессор Института экономики Юникамп. Автор, среди прочих книг, Бразилия банков (ЭДУСП). [https://amzn.to/3r9xVNh]
земля круглая существует благодаря нашим читателям и сторонникам.
Помогите нам сохранить эту идею.
СПОСОБСТВОВАТЬ
