По ЛУИС КАРЛОС БРЕССЕР-ПЕРЕЙРА*
Правительство более ортодоксально, чем МВФ и центральные банки.
Нет более идеологической науки, чем экономика. Что неудивительно, поскольку речь идет о распределении доходов, а ставки здесь очень велики. Это объясняет, почему либеральные экономисты так консервативны. Они представляют интересы капиталистов. Сегодняшние капиталисты принципиально рантье. Они живут на проценты, дивидендную ренту; они не предприимчивые капиталисты, которые живут за счет своей прибыли и своих реинвестирований.
В этой идеологической науке любопытно, как слова меняют значение или обретают новые значения. Возьмем, к примеру, проблему эмиссии денег.
Либеральные экономисты, которых тогда называли монетаристами, были категорически против выпуска валюты, которая, как они утверждали, была причиной инфляции. Не было. Увеличение количества денег лишь санкционирует уже имевшую место инфляцию.
Что может вызвать инфляцию, так это увеличение государственных расходов, когда экономика приближается к полной занятости. Потому что тогда может возникнуть превышение спроса над предложением.
Со времени массовой эмиссии валюты, проведенной центральными банками после великого кризиса 2008 года для снижения процентных ставок, А плюс В доказало, что они не вызывают инфляции. Процентные ставки упали до нуля, а инфляция была очень низкой.
Поэтому, когда возникла необходимость защитить экономику от последствий Covid-19, экономисты центральных банков, которые гораздо более реалистичны, чем либеральные профессора экономики, стали выпускать еще больше денег. Они абсолютно правы.
Они выпускают деньги, покупая новые государственные облигации; созданные таким образом деньги используются для финансирования политики помощи бедным, безработным и предприятиям, а также для финансирования государственных инвестиций, стимулирующих экономику.
Но чтобы сделать свою политику более приемлемой для общества, которое до сих пор считает, что эмиссия денег вызывает инфляцию, центральные банки стали называть эмиссию денег «покупкой облигаций». Хорошее имя.
Сейчас, например, я прочитал в Valor, что президент Европейского центрального банка только что заявил, что еще слишком рано исключать покупку облигаций. Другими словами, еще не время прекращать эмиссию валюты.
Тем временем у нас в Бразилии есть министр экономики, который продолжает ограничивать необходимое увеличение чрезвычайной помощи и не осуществляет государственных инвестиций, также необходимых для возобновления роста страны.
Оправдание в том, что дефицит государственного бюджета вызывает инфляцию, но более чем доказано, что это неправда. Это вызывает инфляцию только тогда, когда выпуск валюты, которая финансирует эти расходы, ведущие к избыточному спросу, способствует увеличению маржи и цен.
Теперь это не так, поскольку пандемия ограничивает спрос, в основном на услуги, и поддерживает высокий уровень безработицы.
Действительно, не может быть такого недееспособного правительства, как то, которое существует в экономической области. Правительство более ортодоксальное, чем МВФ и центральные банки.
* Луис Карлос Брессер-Перейра Он почетный профессор Фонда Жетулио Варгаса (FGV-SP). Автор, среди прочих книг, В поисках утраченного развития: новый девелоперский проект для Бразилии (ФГВ)
