По МАНФРЕД БАК & ЛУИС ГОНСАГА БЕЛЛУЦЦО*
До тех пор, пока «макромедиа» будут настаивать на том, чтобы похоронить финансовую динамику под линейными уравнениями и устаревшими дихотомиями, реальная экономика будет оставаться заложницей фетишизма, игнорирующего эндогенный кредит, волатильность спекулятивных потоков и саму историю.
Экономист Саймон Рен-Льюис использовал термин «медиамакрос» для описания доминирующего в СМИ нарратива, направленного на распространение определенного взгляда на экономику.
Эта точка зрения охватывает синдром как набор медицинских признаков и симптомов, часто связанных с определенным состоянием или заболеванием, которое может иметь несколько причин или причина может быть неизвестна.
В случае экономистов основной, симптомы и их причины известны, и то и другое определено в эфирных областях «научного» фетишизма: движения денежно-финансово-капиталистической экономики сдерживаются линейными функциями и уравнениями, преобразующими различия в равенства. Они бесстыдно создают жаргоны, повторяя их до изнеможения, как ежедневные песнопения на церковных службах.
«Макромедиа» превращают динамику в статику, отбрасывая доказательства, которые представляют движения, терзающие капиталистические денежно-финансовые экономики. Таким образом, они рассеивают временность и постоянные колебания доходов и занятости, всегда мобилизуемые силами финансов.
Мы просим разрешения процитировать статью Нимеша Воры в Reuters на этой неделе: ослабление доллар с начала президентства Дональда Трампа сделало его предпочтительной валютой финансирования для «кэрри-трейд«, способствуя притоку средств в высокодоходные валюты развивающихся рынков.
Os нести сделки финансируется долларом в индонезийской рупии, в индийской рупии, в реале, в Турецкая лира, среди других валют, снова в моде, говорят управляющие фондами. В типичном кэрри-трейд, инвесторы используют дешевые валюты для заимствования, чтобы финансировать инвестиции в те, которые имеют лучшую доходность. Доходность выше, если заимствованная валюта слабеет.
Вот цитата из недавней статьи греческого экономиста Яниса Воруфакиса: «Мы также знаем, кто не желает помогать в восстановлении баланса в мире: Соединенные Штаты. В то время как министр финансов США Скотт Бессент лирически рассуждает о восстановлении баланса в торговле и потоках капитала, администрация Трампа, на которую он работает, заинтересована только в противоречивых целях: с одной стороны, девальвации доллара, а с другой — привлечении все больших объемов капитала в Соединенные Штаты — противоречие, которое можно разрешить только путем масштабного принуждения, для реализации которого у США не хватает ни силы, ни дисциплины».
«Макромедиа», укоренившиеся в упрощениях количественной теории денег, параноидально настаивают на разделении мира на два блока: реальную сторону экономики и денежную сторону. Деньги приходят извне, они «внешние» по отношению к движениям экономики. Таким образом, эндогенное состояние денег в движениях, которые влияют на решения агентов, отбрасывается. Когнитивный позор.
В этой монетаристской мелодии появляется еще один тревожный симптом, распространяемый во все стороны, с целью гарантировать, что сбережения определяют или финансируют инвестиции, и чтобы вызвать беспокойство любого алиениста, наши «макромедиа» разделяют производительные инвестиции и финансовые инвестиции.
Рассмотрим так называемые «операции переноса». кэрри-трейд«Эта финансовая форма вращается по всему миру в районе одного триллиона долларов, стремясь быстро и легко заработать деньги. Использование арбитража обменного курса/процентов — (для неспециалистов) это разница между валютами и соответствующими им процентными ставками в странах.
Это движение увеличивает стоимость других валют по отношению к доллару. Например, реала в данный момент. Мы спрашиваем «макро-СМИ»: не мешает ли это повышение курса реала, вызванное этим притоком финансовых транзакций, определению цены импортируемых и экспортируемых продуктов? Другой вопрос: почему эти «сбережения» не идут на продуктивные инвестиции?
Мы просим у читателя разрешения и терпения еще раз разоблачить повествование «макромедиа». Мы обращаемся к Священному Писанию, чтобы записать битву Давида с Голиафом. Камень, брошенный Давидом, помимо того, что был точным, должен быть смертельным.
В статье, опубликованной в Институт нового экономического мышленияТомас Фергюсон ответил: «Резкий контраст между растущей ролью финансов и реальным формированием капитала делает утверждение о том, что финансы служат реальной экономике, в той степени, в которой это когда-либо было правдой, весьма сомнительным. Астрономические валовые потоки, которые протекают через современные денежные рынки, лишь косвенно связаны с реальной экономической деятельностью; высокий процент, вероятно, большинство, возникают из-за усилий по защите от рисков, которые создает сам процесс со всеми его рычагами и крошечными маржами».
В своей статье Томас Фергюсон сообщает, что общий масштаб финансового посредничества составляет около 174% ВВП, в то время как нерезидентные частные фиксированные инвестиции составили всего 13% ВВП. Очевидно, что большая часть финансового посредничества (теневыми банками) в США не служит реальному формированию капитала ни в каком смысле.
Несоответствия в макроэкономике очевидны. Навязчивый поиск равновесия в среде, отмеченной колебаниями ВВП, занятости, доходов и цен. В этой когнитивной среде сохраняется догма разделения экономики на две тектонические плиты: инвестиционно-сберегательная плита противопоставлена денежно-финансовой плите.
Накануне финансового кризиса 2008 года преобладали низкая инфляция, обильная ликвидность и аппетит к риску. Многие аналитики выбрали коварный путь «глобального переизбытка сбережений» как причины преобразований в капиталистических денежно-финансовых экономиках. Кредит находится в неопределенности макро-СМИ.
Экономист Клаудио Борио, глава денежно-кредитного направления в Банке международных расчетов (БМР), отверг это утверждение: «это чрезмерно узкий и ограниченный взгляд на финансы, поскольку он игнорирует роль денежного кредита (…) сбережения и финансирование в целом не эквивалентны». Экономист БМР сетует, что «финансовые факторы по-прежнему плавают на периферии макроэкономического мышления».
*Манфред Бэк Он имеет степень по экономике PUC-SP и степень магистра государственного управления FGV-SP..
* Луис Гонзага Беллуццо, экономист, почетный профессор Unicamp. Автор, среди других книг, Время Кейнса во времена капитализма (противоток). [https://amzn.to/45ZBh4D]
земля круглая есть спасибо нашим читателям и сторонникам.
Помогите нам сохранить эту идею.
СПОСОБСТВОВАТЬ
