По АЛЕССАНДРО ОКТАВИАНИ*
Банки служат своим интересам, и в наших Конституционный экономический порядок должен служить нации
В мае 2020 года министр Паулу Гедес поделился своим видением Бразилии: «Двести миллионов магглов эксплуатируются шестью банками».1 В отличие от многих других заявлений министра, кажется, что на этот раз он был близок к тому, чтобы сделать это правильно.
Концентрация бразильских банков очень высока, превышает 80%. МВФ отображает многочисленные опыты в диапазоне 40%; в США в 2016 г. концентрация составляла 43%, которая увеличилась в период с 2000 г. (28.06%) по 2008 г. (41.75%), когда разразился финансовый кризис. Во время кризиса государство США заказало концентрацию банков, но десять лет спустя результат составил чуть более 40%. В Китае банковская концентрация составляет 37%, а в Индии — 36%. Нашу банковскую концентрацию, по данным Центрального банка, уступают в мире только Нидерландам, 5 крупнейших банков которых владеют 89% всех активов.2
Банковская концентрация и ее юридическая дисциплина: как мы к этому пришли?
Учитывая характер «колониального предприятия» и структурную слабость государства по отношению к землевладельцам, денежное орудие долгое время было территорией, на которой люди одновременно получали огромную прибыль и власть.
Гражданский кодекс 1916 г. гарантировал, что (i) стороны данного договора могут свободно договориться о валюте, в которой обязательство будет исполнено (статья 947, §1st.) и (ii) что иностранец будет иметь при себе законодательством своей страны в случае возникновения спора (поскольку «нормативным связующим элементом», содержащимся во Вступительном законе к Гражданскому кодексу, было гражданство, а не место жительства). Такая правовая дисциплина создала среду, в которой деньги и полномочия/функции, которые они классически порождают (средства обмена, средства сбережения и расчетная единица/стоимость), имели тенденцию быть (iii) далекими от государства и национальной политики развития и (iv ) рядом с иностранцами и частными операторами, связанными или подчиненными им.
После революции 1930 г., когда были приняты Декрет № 23.501/33 и Декрет-закон № 4.657/42 (который предусматривал обязательность законного платежного средства национальной валюты и, как связующий элемент, место жительства), денежные инструменты стали объектом действия национальное государство в поисках экономического суверенитета. Эта попытка сделать финансовую систему (i) национальной и (ii) полезной для целей развития так и не была завершена (как и задача качественного государственного образования для всего населения Бразилии или превращения нашей экономики в индустриальную, а не просто экспортер сырья).
Военная диктатура 1964 года, съев еще одну идеологическую банку США, постулировала необходимость (i) концентрации банковского сектора, (ii) увеличения масштабов каждой единицы, (iii) что, по сказке, позволит снизить общие эксплуатационные расходы на операцию и, (iv) в конце концов, приведет к волшебным последствиям в виде снижения процентной ставки и (v) желаемого снижения инфляционного давления. Таким образом, банковская концентрация откровенно стала синонимом социальной справедливости.
Декретом-законом № 1.182 от 1971 года была создана Комиссия по слияниям и поглощениям компаний — Cofie, целью которой было поощрение слияний, поглощений и IPO в секторах, представляющих «национальный интерес». Цель банковской концентрации была достигнута: с 1967 по 1973 год количество банков сократилось с 262 до 114, при этом более 148 банков прекратили свое существование. Приватизация постов по сбору налогов (всегда оставлявших гигантские лишние деньги в банковских кассирах на несколько дней, пока они не будут отправлены по назначению государства) была лишь одним из подарков диктатуры банкам, «набравшим масштабы», в то время как публичное падение процента и инфляция, о которых было объявлено ранее, были торжественно забыты.
Когда военные отступили в казармы под очень высокой инфляцией, обрушившейся на их спину, в декабре 1988 г. действовало 104 коммерческих банка и 5 сберегательных касс; Из общего числа банков 49 были частными банками (контролировали 56.85% активов), 26 банков под иностранным контролем (9.62% активов) и 29 государственных банков (21.55% активов). В том же году была обнародована Федеральная конституция, в которой финансовый рынок так и не проглотил по крайней мере четыре правила: (i) аудит внешнего долга (CF, ADCT, статья 26), (ii) юридическое подчинение финансовой системы целях национального развития (статья 192, руководитель), (iii) конституционное определение интересов (статья 192, пункт 3) и (iv) определение наличия действительно конкурентной среды (статьи 192 и статьи 170). Регуляторное изменение, которое разрешило создание нескольких банков, также относится к 1988 году, что, обратив вспять тенденцию предыдущего периода, увеличило количество банков, достигнув отметки 244 в декабре 1994 года.
Однако из Реального плана политика банковской концентрации возобновила свою силу с (i) исчезновением частных банков и (ii) приватизацией государственных банков (последняя в 1996 г. соответствовала 17,6% ресурсов Национального банка). Банковская система). «Программа стимулирования реструктуризации и укрепления национальной финансовой системы - Proer» и «Программа поощрения сокращения государственного государственного сектора в банковской деятельности - Proes» были сформулированы для организации (i) слияний и поглощений банков (с с учетом программы инфляционной стабилизации) и (ii) сократить или исключить прямое присутствие государства в экономике, с энтузиазмом выполняя приказы Всемирного банка и Международного валютного фонда.3 Банковская концентрация теперь стала синонимом национального спасения.
Proes привел к приватизации 9 учреждений, что привело к расходам в размере 61,4 миллиарда реалов на очистку приватизированных банков; из 64 существующих банков 41 был приватизирован, ликвидирован или преобразован в агентства по развитию. «Программа укрепления федеральных финансовых учреждений — Proef» создала Empresa Gestora de Ativos — Emgea и участвовала в реструктуризации федеральных банков путем обмена низкодоходных и малоликвидных активов на федеральные государственные облигации. В период FHC также была предпринята попытка запретить открытие банков, установив юридические барьеры для новых участников, такие как требование 32% собственного капитала для новых участников, в то время как для существующих банков требовалось только 8%.4
Политика банковской концентрации также выражалась в блокаде CADE контроля над банковским сектором. В 1997 году Bradesco организовал покупку Banco de Crédito Nacional — BCN, при этом сделка была представлена только Bacen. Впоследствии CADE (i) счел себя компетентным, (ii) проанализировал операцию, (iii) принял решение об отсутствии негативного воздействия на конкуренцию и (iv) наложил штраф в связи с несвоевременным представлением Закона о концентрации.5 Эта интерпретация привела к длительной судебной тяжбе, в которой, по сути, банки, Центральный банк и сменявшие друг друга федеральные правительства стремились исключить CADE из-под законного контроля над банковским сектором, по иронии судьбы стремясь к регуляторной монополии Басена, о чем свидетельствует «Обязательный документ». Мнение» Генеральной прокуратуры в 2001 г..6
Попытка консолидировать регулирующую монополию органа, заведомо связанного с его регулируемыми сторонами, такими как Центральный банк, была решена, хотя и робко, только в 2018 году, когда CADE и Bacen подписали Меморандум о взаимопонимании, который регламентировал необходимость получения разрешения обеими сторонами. стороны, органы, за исключением случаев, когда акты о концентрации «указывают на наличие соответствующих и неизбежных рисков для надежности и стабильности SFN».7
Интенсивные поиски банковской концентрации диктатурой и сменившими ее правительствами были достигнуты: согласно Басену, только 40% банков, действовавших в декабре 1988 г., дожили до 2000 г., когда бразильская банковская система состояла из 191 банка и 1 сберегательного банка. банк с 16 государственными банками (24,33% активов), 104 национальными частными банками (42,56% активов) и 71 банком под иностранным контролем (33,11% активов). В 2019 году банковская концентрация в стране достигла своего пика, осознав победу концентрационных интересов, которые управляли диктатурой и последующими правительствами: пять крупнейших банков страны теперь владеют 81% рынка коммерческих банковских услуг. В 2020 году, обладая такой силой и чрезвычайной способностью подчинить бразильскую экономику своему диктату, даже перед лицом пандемии и исторического минимума Selic, пять крупнейших банков получили прибыль в размере 61 миллиарда реалов. В том же году среди пяти публичных компаний с самой высокой прибылью четыре были банками: (i) Itaú Unibanco (18.9 млрд реалов); (ii) Bradesco (16.5 млрд реалов); (iii) Сантандер (13.4 млрд реалов); и (iv) Banco do Brasil (12.6 млрд реалов).8
«Теорема Мэтью»: брать государственный долг и не делиться эффективностью
Популярная ссылка на библейское послание книги Матфея, 13:12 («Кто имеет, тому дано будет и приумножится. У кого нет, у того отнимется и то, что имеет»), относится к «круговой причинно-следственной связи»: те, у кого есть власть, стремятся увеличить свою власть; те, у кого нет власти, склонны уменьшать то немногое, что у них есть. С увеличением своей власти бразильские банки начали увеличивать свою власть…
Годовой отчет о долге за 2020 год - RAD указывает, что внутренний федеральный долг по государственным ценным бумагам в настоящее время принадлежит в основном финансовым учреждениям, за которыми следуют фонды (29,6%), социальное обеспечение (26%), резиденты (22,6%). ), правительство (9,2%) и страховые компании (3,8%). Эта доля поднялась с третьего места в 3,7 году (2018%) до первого, в то же время, когда федеральный государственный долг — FPD завершил 22,7 год, достигнув исторического рекорда примерно в 2020 триллионов реалов, а соотношение долга к ВВП достигло 5%.9
Домен государственного долга стремится стать достоянием самого государства, и банки стали «больше собственниками увеличившегося долга»: «Кто имеет, тому дано будет больше, и будет иметь с избытком».
На другом конце «трагедии Мэтью» находятся заемщики главного товара, который должны предлагать банки: банковского кредита по низким ценам для инструментализации экономического развития Бразилии. Здесь банковская олигополия создала концентрацию, не разделяя конечную эффективность с потребителем (в отличие от инструментальной эффективности, такой как высокая компьютеризация или банковская безопасность, смысл которых, очевидно, заключается в самообеспечении самого финансового конгломерата, который генерирует эффективность). Даже при историческом минимуме Selic, близком к 2%, нет такого паритета в процентных ставках, взимаемых розничными банками, а ставка по возобновляемым кредитным картам остается на астрономическом уровне, около 300%.10 Оборотная сторона волны раскрывается грубо: «У тех, кто не имеет, отнимется и то, что они имеют».
В этой ситуации банковская концентрация становится угрозой самой демократии.
Подчинение банков экономическому порядку, а не наоборот
Банковская концентрация в Бразилии является фактическим состоянием, которое вопиющим образом противоречит Конституционному экономическому порядку и приказам, вытекающим из положений статьи 3. и 192 (которые определяют национальное развитие как цель страны и финансовой системы, а не ситуацию подчинения страны ее банкам), ст. 219 (которая определяет, что внутренний рынок является национальным достоянием, направленным на экономическое и социальное развитие и технологическую автономию, а не законным активом, способствующим недееспособному и эгоцентричному обогащению банков) и ст. 170 (что определяет наличие эффективной конкуренции, а не возникновение легких стратегических раскладов, не способных способствовать повышению сложности и экономической солидарности).
Интерпретация/применение экономического порядка органами контроля и продвижения открывает как минимум три пути для эмансипации бразильского общества по отношению к нынешним рамкам банковского господства.
Во-первых, поставить государственные банки на подобающее им место — в соответствии с Федеральной конституцией — синдицируя их, чтобы (i) предлагать кредиты с более широким доступом и лучшими условиями, нацеленные на малый и средний бизнес, технологические инновации, культуру, сельском хозяйстве и инфраструктуре, не стремясь к согласованию с частными банками, дезорганизуя консенсус, создавая непрекращающееся конкурентное давление и (ii) гарантируя долгосрочное финансирование основных стратегических проектов развития страны. Во-вторых, это институциональное производство действительно конкурентоспособной финансовой экосистемы, обогащенной и усиленной (i) секторальными кредитными кооперативами, (ii) специализированными, местными и региональными финансовыми учреждениями и (iii) модуляцией рынка капитала и fintechs функционализированы, чтобы фактически конкурировать с банковской олигополией, а не структурно и молчаливо привязаны к ее толстым маржам. Третий путь гласит, что при обобщении «правила пруденциальной конкуренции» для всех будущих дел, представляемых в CADE и Bacen (члены непрямой администрации, единственной целью и причиной существования которых является выполнение Федеральной конституции) с участием банков: (i ) проводить анализ рынка, в основе которого лежит неоспоримая обязанность Экономического общественного порядка добиться деконцентрации банковской деятельности; (ii) наложить вето на новые банковские концентрации, которые не предполагают «обязательства по производительности для создания окончательной эффективности, разделяемой с потребителями» (обязательство по производительности для снижения со структурным и поведенческим акцентом цены денег); и (iii) программа по расследованию антиконкурентного поведения, которая, в дополнение к денежным штрафам, имеет своей основной эффективностью применение структурных средств правовой защиты, позволяющих деконцентрировать и новые записи.
В нашем конституционном экономическом порядке банки служат нации, а не наоборот. Административные органы должны исполнять Конституцию, а не отчеты ОЭСР, С ICN или другие организации, нацеленные на захват потенциала и институционального воображения периферийных стран. Задача правовой организации банковских рынков еще предстоит решить, и она столь же актуальна, как и задача образования, здравоохранения или инфраструктуры: в конце концов, это напоминание Хозяину о прерванном строительстве Нации.11 С этой точки зрения банковская деконцентрация становится цивилизацией.
* Алессандро Октавиани, бывший член Административного совета по экономической защите (CADE), он является профессором Юридической школы USP. Автор, среди прочих книг, Генетические ресурсы и развитие (Град).
Первоначально опубликовано на сайте Юрисконсульт.
Примечания
1 В прямом эфире с Итау Гедес говорит, что «200 миллионов магглов» исследованы шестью банками. Газета. 09 мая 2020 г. Доступно по адресуhttps://www1.folha.uol.com.br/mercado/2020/05/em-live-com-itau-guedes-diz-que-200-milhoes-de-trouxas-sao-explorados-por-seis-bancos.shtml>.
2 БРАЗИЛИЯ. Центральный банк. Отчет о банковской экономике (2017 г.). 2018, с. 91. Доступно по адресу: http://www.bcb.gov.br/pec/depep/spread/REB_2017.pdf>. Банки в руках немногих. УОЛ. 18 сентября 2017 г. Доступно по адресу:https://www.uol/economia/especiais/concentracao-de-bancos.htm#fintechs-concorrencia-ainda-timida-a-grandes-bancos>.
3 Proer был построен в соответствии с несколькими нормативными документами, такими как Временные меры 1179/95 и 1182/95; Резолюция CMN 2208/95; Резолюции BACEN 2636/95, 2672/96, 2681/96, 2713/96, 2369/97 и 2748/97. Proes был создан с публикацией Временной меры 1514/96. Proef был создан в редакции Временной меры 2.196-2/2001.
4 См., среди прочих, МАТИАС, Альберто Борхес. МЕТЦНЕР, Талита Даяне. Бразильский банковский сектор с 1990 по 2010 год. Баруэри: Маноле, 2015. ВЕНТУРИНИ, Лилиан. Чем был Проер, дело 90-х годов, разархивированное Верховным судом. Нексус. 29 марта 2016 г. Доступно по адресу:https://www.nexojornal.com.br/expresso/2016/03/29/O-que-foi-o-Proer-caso-dos-anos-90-agora-desarquivado-pelo-Supremo>.
5 БРАЗИЛИЯ. Административный совет по экономической защите. Закон о концентрации № 08012.002381/2001-23. Alliance Capital Management Corporation of Delaware и Banco de Crédito Nacional S/A. Докладчик: Селсо Фернандес Кампилонго. Решение: 29 мая 2002 г.
6 БРАЗИЛИЯ. Генеральный прокурор Союза. Заключение GM-020/2001 от 28 марта 2001 г.
7 БРАЗИЛИЯ. Центральный банк Бразилии. Административный совет по экономической защите. Меморандум о взаимопонимании между Кейдом и Бейсеном. 2018. В наличии здесь.
8 По данным за 2000 год: БРАЗИЛИЯ. Центральный банк Бразилии. Бразильские банки после Постановления 1524 от 21.09.1988 сентября XNUMX г. Доступно в https://www.bcb.gov.br/acessoinformacao/legado?url=https:%2F%2Fwww.bcb.gov.br%2Fhtms%2Fdeorf%2Fe88-2000%2Ftexto.asp%3Fidpai%3DRELSFN19882000>. О данных за 2019 год: БРАЗИЛИЯ. Центральный банк Бразилии. Отчет о банковской экономике, 2019. с. 124. Доступно по адресу: https://www.bcb.gov.br/content/publicacoes/relatorioeconomiabancaria/REB_2019.pdf >. О данных о доходах в 2020 году: Прибыль крупных банков в 61,6 году составила 2020 млрд реалов, но это самое большое падение за 21 год; дивиденды уменьшаются на 48%. инфоденьги. 17 февраля 2021 г. Доступно по адресу https://www.infomoney.com.br/mercados/lucros-dos-grandes-bancos-somam-r-616-bi-em-2020-na-maior-queda-em-21-anos-dividendos-encolhem-48/>. О включении четырех банков в число пяти крупнейших публичных компаний страны: Чистая прибыль публичных компаний упала на 36,8% в 2020 году. Г1. Доступно по адресу <https://g1.globo.com/economia/noticia/2021/04/01/lucro-liquido-das-empresas-com-capital-aberto-recua-368percent-em-2020.ghtml>.
9 БРАЗИЛИЯ. Национальное достояние. Годовой отчет о долгах (RAD) – 2020. с. 22. Доступно по адресуhttps://sisweb.tesouro.gov.br/apex/f?p=2501:9::::9:P9_ID_PUBLICACAO:37047>. Валовой государственный долг достигает 89,3% ВВП в 2020 году. Бразильская почта. 29 января 2021 г. Доступно по адресу:https://www.correiobraziliense.com.br/economia/2021/01/4903429-divida-bruta-do-governo-alcanca-893–do-pib-em-2020.html>.
10 Процентная ставка по кредитным картам выросла до 311,7% в январе. Ценность Инвест. 25 февраля 2021 г. Доступно по адресу https://valorinveste.globo.com/produtos/servicos-financeiros/noticia/2021/02/25/taxa-de-juros-do-cartao-de-credito-sobe-para-3117percent-em-janeiro.ghtml>.
11 ФУРТАДО, Селсо. Бразилия – строительство остановлено. Петрополис: мир и земля, 1992 г.
