Роберто Регенштейнер*
Волатильность котировок между валютами и ценами на товары возрастет, что повлияет на финансовые рынки, вызовет другие валютные кризисы, большие сдвиги в экономических ценностях, рост коммерческой агрессивности и политических и военных трений.
Национальные валюты как инструменты экономического спора
«Вооружение доллара» — так называлась статья Патрик Лоуренс,[Я] который сообщил о том, что произошло на встрече G20 в Осаке в июне 2019 года. В этом контексте было объявлено о двух практических мерах по дедолларизации международной торговли, которые характеризовали наиболее острый вызов господству доллара над международной торговлей:
Германия, Франция и Великобритания объявили, что Instex[II] был бы в рабочем состоянии. Это совместное предприятие трех стран, через которое она могла бы торговать с Ираном, защищенным от санкций США и без посредничества доллара.[III].
На том же мероприятии жесткое ядро БРИКС, сформированное Россией, Китаем и Индией, объявило о новой Международной платежной системе, в которой доллар и американские банковские учреждения и операторы кредитных карт, являющиеся частью SWIFT, исключены.[IV]. Эта новая платежная система будет поддерживать торговлю стран БРИКС и третьих стран.
Эти заявления указывают на ситуации, в которых денежной гегемонии США, установленной в конце Второй мировой войны, все чаще бросают вызов на международном уровне в попытке сделать США относительно менее влиятельным игроком. США реагируют на это использованием внеэкономических ресурсов, усилением нестабильности и непредсказуемости. Экономические споры, которые ранее, казалось, сдерживались и разрешались в комплексных многосторонних институтах, все больше выходят за рамки дипломатии и повышают риск того, что они перерастут в открытые кризисы все более масштабных масштабов.
Грядущий кризис
Именно поэтому удобно послушать, что говорит Нуриэль Рубини в статье «Анатомия приближающейся рецессии»[В], опубликованный в августе 2019 года. Он является автором, достойным внимания за его успех в предсказании субстандартного финансового кризиса (спекуляции с ипотечными облигациями США, 2007–8 годы). Он также является соавтором книги об экономических кризисах и будущем финансов, опубликованной после[VI].
Турецкий по происхождению, получивший образование в Италии и США, где он живет и преподает, он циркулирует по всему миру в качестве докладчика на форумах, часто посещаемых средствами массовой информации, академическими кругами, высокоуровневыми бюрократическими структурами, правительством, многонациональными организациями, а также в интервью для получения финансовых средств (Bloomberg , Financial Times, Project-Syndicate, частый твиттер).
В вышеупомянутой статье Рубини пытается проанализировать кризис до того, как он разразится. Предупреждает, что механизмы экономической политики (сосредоточенные на Количественное смягчение и снижение процентных ставок), преобладающие сегодня, являются средством от прошлых кризисов и безвредны для будущих проблем, которые ждут нас впереди. Там он называет возможные триггеры следующей глобальной рецессии, которая может снизить совокупный спрос: эскалация технологической войны США против Китая (искусственный интеллект, робототехника, 5G и т. д.); торговые и валютные войны и поставки нефти. Этими красками он рисует сценарий «стагфляции» (стагнация с инфляцией, термин, придуманный в 1970-х годах), от которого потребуются новые средства, такие как фискальная политика, в которую он не вдается. Поскольку хорошему экономисту достаточно половины концепции, можно сделать вывод, что он имеет в виду необходимость международной структуры налогов и расходов, предложения которой создание был невосприимчивым[VII].
Короче говоря, Рубини — ученый с практическим духом: консультант, профессор, собеседник официальных организаций и корпораций, органический интеллектуал фракции мирового капитализма, защищающий здоровье финансовой системы. Он был одним из немногих, кто предупреждал об ипотечном кризисе. Теперь он предупреждает, что приближается очередной кризис.
недавние события
В период с конца 2019 по начало 2020 года выделяются как минимум два геополитических события, непосредственно связанных с рассматриваемой здесь тематикой:
(a) Соглашение между США и Китаем (этап 1), подписанное в Белом доме 13 декабря 2019 г., было представлено президентом Трампом как большое преимущество перед президентскими выборами в ноябре 2020 г. Он начал процесс импичмента в Конгрессе и представлял заметный поворотный момент после шести месяцев риторики и агрессивной политики против Китая. По этой причине соглашение напоминает перемирие, создавшее затишье, которое должно продлиться до выборов. После этого рефералы непредсказуемы; Это
(b) Убийство иранского правителя генерала Сулеймани 3 января 2020 года по приказу Трампа, экстраполирующее все пределы дипломатии в мирное время. Помимо антитеррористической риторики, используемой Трампом, имеет место попытка вернуть себе решающую роль в отношениях с Ираком, которые деморализовал Instex.[VIII].
Ближайшие перспективы
Избрание Трампа президентом США, начавшееся в 2017 году, положило начало периоду, когда споры, которые до этого более или менее ограничивались дипломатией, теперь публикуются в Твиттере и затрагивают все большее число людей. Все это способствует формированию среды, в которой растет агрессивность, а использование ресурсов выходит за рамки легитимной экономической конкуренции и дипломатического разрешения конфликтов.
Среди тем, опубликованных в Твиттере, - систематическое давление с целью снижения процентных ставок, практикуемое ФРС, с помощью которого, как считается, снижается обменный курс доллара, благоприятствуя экспорту и уровню занятости, что резко критикует Рубини.
Усиление политики и законодательства США требует от компаний, имеющих штаб-квартиры или филиалы в США, воздерживаться от продаж в страны или учреждения, на которые распространяются ограничения со стороны правительства этой страны, как в случае с Ираном. Любой, кто не будет выполнять требования установленной политики, понесет санкции, такие как препятствия для торговли на большом североамериканском рынке товаров, капитала и портовых услуг, финансовые ресурсы могут быть заморожены и так далее.
Обращение к этому типу ресурса, который используется десятилетиями, усиливается. Оно было применено против Huawei — китайской компании, занимающей лидирующие позиции в области технологий беспроводной связи (5G). В декабре 2018 года Канада арестовала финансового директора компании (и дочь ее председателя и крупнейшего акционера) по запросу США. Арсенал и поле действия огромны, теперь к использованию ракет против вражеских правителей добавляется атмосфера, вызывающая опасения.
То, что произойдет в ближайшие несколько месяцев, будет связано, с одной стороны, с тем, как будут дуть ветры президентской кампании, в которой Трампу нужны активы, чтобы защитить себя от обвинений, приведших к процессу импичмента, и помахать электорату. с обещаниями и достижениями. Могут быть сюрпризы вроде ракеты, нацеленной на Сулеймани.
С другой стороны, Трамп не одинок в совете директоров. У глобализированной и взаимозависимой реальности есть пределы, как показывает пример самого Huawei. После попытки бойкотировать эту компанию правительству США пришлось отступить по просьбе американских компаний и других союзников либо потому, что Huawei является важным клиентом (в том числе Google), либо потому, что она стала стратегическим поставщиком для операторы систем телефонии.
Бреттон-Вудские соглашения
Заявления, сделанные на G-20, являются частью длинной цепочки экономических и финансовых событий, которые начались еще до окончания Второй мировой войны с заключением Бреттон-Вудских соглашений (СДС) в 1944 году.
Они были привязаны к гарантии, предложенной США, что они будут конвертировать 35 долларов США за унцию (31,1034768 граммов) золота. Это был пункт, в соответствии с которым другие подписавшие стороны признали центральную роль американской валюты в мировой экономике и в отношении которого они договорились о правилах координации, чтобы удерживать колебания котировок своих соответствующих валют по отношению к доллару в определенных пределах, используя заранее определенные практики.
Считалось, что таким образом можно избежать валютных кризисов: спирали девальвации валютных курсов, контроль над резервами и набор протекционистских мер.[IX] возникло в период, предшествовавший Второй мировой войне, когда произошло большое обострение торгово-экономических конфликтов.
ABW установили новую архитектуру международной финансовой системы, которая включала создание новых экономических институтов (МВФ, Всемирный банк в качестве кредитных и финансовых инструментов), через которые США, новая мировая держава, осуществляли свою гегемонию. СССР отказался подписать ABW на том основании, что такие учреждения будут филиалами Уолл-Стрит.[X].
На протяжении десятилетий США злоупотребляли правом печатать доллары для финансирования своих расходов и инвестиций. Эти злоупотребления привели к еще более сильному давлению со стороны партнеров, чтобы они произвели обмен долларов на золото, установленный в ABW, создав неустойчивую ситуацию, поскольку золота не хватило бы для покрытия расходов.[Xi].
15 августа 1971 года президент Никсон отменил пункт о паритете доллара, который теперь применялся к золоту. Таким образом, он получил экономическую выгоду США за счет сеньоражных доходов (разница в номинальной стоимости бумажных денег и стоимости их производства), инфляционных прибылей и другими способами, симметрично причиняя убытки третьим сторонам.[XII] кто подписался на него. Приняв эту меру, Никсон поджег фитиль бомбы замедленного действия, разрушительный заряд которой постепенно усиливался развитием событий, вызывая нестабильность на рынках и повышая значение МВФ и других международных организаций, внутри которых противоречащие друг другу интересы[XIII] становятся очевидными.
Созданный с явной миссией не допустить повторения порочных кругов довоенных спиралей, МВФ стал действовать все более и более находчиво, заявляя о себе в проблемных странах с рекомендациями тем, кто «вел себя» не так, как ожидалось. экономических теорий, проверки корректирующих мер, сигнализируя другим кредиторам о том, какую позицию они должны занять или о последствиях, которые они понесут. О большом ущербе, нанесенном Никсоном международному сообществу, открыто почти ничего не говорилось.
Евро, БРИКС и другие реакции
Этот фон контекстуализирует усилия по адаптации нескольких стран. Некоторые из них отказались от своей денежной автономии, перейдя на доллар, например, Эквадор и Панама.[XIV] которые, среди прочего, приняли его в качестве национальной валюты или зафиксировали на нем котировку своей валюты.
Европейские страны придерживались другой стратегии. С помощью шедевра институциональной инженерии в течение десятилетий и на разных этапах они создали евро, европейскую валюту, которая с 2002 года начала циркулировать во все большем числе стран и через 20 лет стала считаться на международном уровне единой валютой. резервных валют центральными банками для расчетов по международным сделкам, один из немногих, кто пользуется этой привилегией.
Другой повторяющейся формой реакции были прямые многосторонние обмены между странами без вмешательства доллара и с различными результатами с течением времени, такие как вышеупомянутый Instex среди других экспериментов.[XV].
Конституцию БРИКС (Бразилия, Россия, Индия и Китай, к которым позже добавилась ЮАР) в 2009 г. также во многом можно понять с точки зрения защиты конкретных экономических интересов, противостоящих доллару и экономической гегемонии США. .
С самого начала этого союза его участники подтверждали необходимость новой мировой валюты и предлагали котировать и совершать сделки с товарами и инвестициями без посредничества доллара. В 2014 году они создали инвестиционный банк (НБР) для финансирования проектов и управления резервным фондом на непредвиденные расходы. Таким же образом. В разное время поднималась эта же возможность исключения доллара из МЕРКОСУР, но этого не происходило.
Заключительные замечания
Действия по укреплению МВФ, Всемирного банка и активизации роли БМР (Банк международных расчетов в Базеле, Швейцария, форум для центральных банков, который стремится стандартизировать и координировать действия) долгое время были буферами. против международных экономических проблем.
Однако те самые «свободные рыночные силы», которые привели к валютным кризисам межвоенного периода, теперь снова проявляются и вызывают разнообразные реакции на международные экономические «дисбалансы».
В общем, дело в том, что с 1944 года доллар утвердился в качестве доминирующей валюты благодаря соглашениям о BW. В 1971 году высший представитель США официально сошел с паритетной лестницы. С тех пор валютные кризисы распространялись десятками, пока не стали объектом статистического измерения под надзором МВФ, международной организации, специализирующейся в этой области, посредника в конфликте интересов держателей денег, в котором баланс между правом голоса и власть денег смещается в пользу последних. Созданный для предотвращения проблемы, он не может предотвратить повторное появление болезни, показывая свою беспомощность в решении проблемы путем назначения лекарств, усугубляющих болезнь.
Экономические процессы, которые в межвоенный период проявлялись в виде спирали валютных кризисов, выражавших асимметрию в международной торговле и развертывавшихся в острых торговых спорах, теперь проявляются вновь. это не повтор ипсис буквальный, но точно так же происходит чрезвычайное обострение конфликтов (между нациями и социальными классами) по поводу присвоения экономических ценностей.
Конечным результатом этих процессов является то, что защитные меры, принимаемые странами по отдельности, распространяются в поисках защиты от извлечения экономической ценности, совершаемой финансовой системой, привязанной к доллару.
Рынок насыщается излишками долларов, которые ищут выгодные инвестиции. Снижение процентной ставки ФРС состоялось 31 июля.[XVI] действует в том же смысле, что и создание долларового излишка. Европейский центральный банк ответил – простите за каламбур – тем же[XVII] месяц спустя. Трамп издал указ о повышении тарифов на импорт китайских товаров, которые Китай частично нивелировал девальвацией юаня.
С этими вопросами связана тенденция к росту старых цен на золото в результате увеличения объемов закупок. Волатильность котировок между валютами и ценами на товары возрастет, что повлияет на финансовые рынки, вызовет другие валютные кризисы, большие сдвиги в экономических ценностях, рост коммерческой агрессивности и политических и военных трений.
* Роберт Регенштейнер является профессором и консультантом в области управления и информационных технологий.Не
[Я]https://consortiumnews.com/2019/07/09/patrick-lawrence-weaponizing-the-dollar/.
[II] INSTEX (Инструмент поддержки торговых обменов): с 2015 года отношения Запада с Ираном регулируются Совместным всеобъемлющим планом действий (СВПД), в котором участвовали Германия, Китай, США, Франция, Великобритания, Россия), посредством которого Древняя Персия согласилась принять меры по контролю за развитием своих ядерных технологий путем нормализации своих коммерческих отношений.
В мае 2018 года США вышли из соглашения и начали оказывать давление на другие стороны, чтобы те заблокировали страну в коммерческих целях.
Помимо мощностей по производству урана, необходимого для изготовления ядерных артефактов, Иран является одной из стран, обращенных к Ормузскому проливу, входу и выходу в Персидский залив, своего рода яремной вене, по которой проходит более 20 % мировой сырой нефти, одним из крупнейших экспортеров которой является Иран.
Еще до экономической блокады Кубы (1959 г.) повторяется исторический факт, что США, осуществляя свою власть, налагают экономические санкции на людей, компании и страны, которые не соблюдают директивы своей государственной политики, используя санкций, начиная от закрытия границ и портов и заканчивая наложением штрафов и конфискацией банковских средств.
В упомянутой статье Лоуренса говорится, что INSTEX является «на сегодняшний день самым важным вызовом гегемонии доллара как средства обмена и сохранения стоимости».
[III]https://www.strategic-culture.org/news/2019/07/04/goodbye-dollar-it-was-nice-knowing-you/
[IV]«Страны БРИКС, за исключением Южной Африки, имеют свои внутренние национальные платежные системы — в Китае есть UnionPay, в Индии разработана RuPay, а в Бразилии — ELO. В России это платежная система «Мир», запущенная ЦБ России в 2015 году, через год после введения западных санкций против страны». платежная система/
[В] Анатомия грядущей рецессии, 22 августа 2019 г., https://www.project-syndicate.org/commentary/global-recession-us-china-trade-war-by-nouriel-roubini-2019-08. На португальском здесь:https://outraspalavras.net/mercadovsdemocracia/anatomia-da-proxima-recessao-global/.
[VI]Рубини и Михм, «Кризисная экономика: ускоренный курс в будущее финансов». Книги пингвинов. 2010
[VII] Vpex. налоговое предложение Тобина (https://www.cartamaior.com.br/?/Editoria/Economia/A-atribulada-e-paradoxal-trajetoria-da-taxa-Tobin/7/18418), которое циркулирует с 1972 года. .
[VIII]«Как Иран отреагирует на убийство американцами майора? Ген. Касим Сулеймани остается предметом спекуляций, но один результат кажется почти несомненным: конец долгих усилий Европы по сохранению иранской ядерной сделки 2015 года» в «Сулеймани ушел, и ядерная сделка с Ираном может быть следующей» https://www.nytimes.com/2020/01/03/world/europe/soleimani-iran-nuclear.html
[IX] Эйхенгрин Б., Сакс Дж. Обменные курсы и восстановление экономики в 1930-е годы. Журнал экономической истории, Vol. 45, нет. 4 (декабрь 1985 г.), стр. 925-946. стр.928.
[X]«Советские представители присутствовали на конференции, но позже отказались ратифицировать окончательные соглашения, заявив, что созданные ими институты были «филиалами Уолл-Стрит». https://en.wikipedia.org/wiki/Бреттон_Вудс_система#Dollar_shortages_and_the_Marshall_Plan
[Xi] По крайней мере, с 1965 года де Голль, президент Франции, публично озвучил этот вопрос (см. https://www.youtube.com/watch?v=W5Qjeun0NPo) и обменял свои доллары на золото Форт-Нокса.
[XII]Сегодня котировка золотого доллара превышает 1.400 долларов США, то есть изменение в этом отношении более чем на 4000%.
[XIII] Камински Г., Рейнхарт К. Двойной кризис: причины банковских проблем и проблем с платежным балансом. стр.427. В таблице 1 приведены результаты исследования 76 валютных кризисов в 26 странах за период 1970-1995 гг. Между 1970 и 1979 годами происходит в среднем 2,6 кризиса в год, а в последующий период 3,13-1980 годов это число увеличивается до 95 кризисов.
[XIV]«Хотя официально Эквадор и Панама все еще имеют свои собственные валюты (сукре и панамский бальбоа), обе экономики используют доллар США и ограничены им. Причины, побудившие страны сделать выбор в пользу использования иностранных денег вместо национальной валюты, различны. Эквадор из-за кризиса, инфляции и девальвации Сукре в 1990-х годах; Панама, с другой стороны, из-за большого движения иностранной валюты в ее экономике. Но цель та же: сдержать инфляционное давление... Другие небольшие страны также принимают доллар в качестве своей основной валюты: Сальвадор, Восточный Тимор, Пуэрто-Рико, являющийся территорией США, Британские Виргинские острова, Микронезия, Турция и Кайкос и Зимбабве». в https://www.terra.com.br/economia/operacoes-cambiais/operacoes-empresariais/contra-inflacao-equador-e-panama-open-hand-of-own-currency,a260701c4014e310VgnVCM20000099cceb0aRCRD.html
[XV]Например, в случае Бразилии полнетасhttps://pt.wikipedia.org/wiki/Polonetas
[XVI] например: https://economia.estadao.com.br/noticias/geral,federal-reserve-corta-taxa-basica-de-juros-nos-estados-unidos,70002949364
[XVII] https://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2019/09/12/banco-central-europeu-bce-medidas-estimulo-economia-inflacao-baixa-juros.htm